特斯拉的``外国母舰''对债券投资者而言遥不可及
纽约-伊隆·马斯克（Elon Musk）称内华达州的特斯拉猛mm象电池工厂为“外国母舰”。对于汽车制造商的最新贷方，工厂也可能位于外层空间。
这位亿万富翁为特斯拉公司（Tesla Inc.）的Gigafactory 1创造了这个绰号，他在周一与潜在债券买家的电话会议上表达了对公司未来的诗意。它是全球最大的电池工厂，也是特斯拉的核心，计划大规模生产其新型Model 3电动汽车。马斯克邀请他的观众参观里诺附近的工厂。
但是，如果特斯拉陷入困境，新成立的票据持有人可能会发现，马斯克的母职对他们没有太大帮助。
这就是分析师综合考虑公司计划的结论，该公司计划通过在垃圾债券市场进行首次发行募集15亿美元。他们援引的语言使Gigafactory 1免于通常的限制，这将阻止特斯拉将工厂用作更多债务的抵押品。
结果：这些无抵押，高收益债券的购买者可能会发现自己被埋在将来出售的新的，优先级更高的债券之下。
Covenant Review的分析师亚历山大·迪亚兹-马托斯说：“剔除一项资产，特别是被认为是非常有价值的资产，是一项有意义的排除。“那很重要，因为这被认为是特斯拉帝国的皇冠上的明珠。”
债务狂潮
特斯拉和领导债券销售的高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）的代表拒绝置评。
根据债务分析师的说法，在一个市场上投资者愿意吞噬新债的情况下，这些条款可能不会阻碍债券的出售。垃圾级公司已通过剥夺投资者在另一个时代一直坚持的保护措施，来充分利用满足需求的欲望，而购买者可能不会在麝香清洁能源企业周围的嗡嗡声中打扰。该股票在五年内上涨了1000％以上。
尽管如此，Xtract Research LLC高收益研究负责人瓦莱丽·波坦扎（Valerie Potenza）表示，“这套协议非常糟糕。”
据迪亚兹-马托斯（Diaz-Matos）称，债券发行通常会标记公司最重要的资产，并限制与之相关的有担保债务的数量。他说，在这种情况下，特斯拉采取了相反的做法，这使总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托的公司可以灵活地使用Gigafactory 1作为抵押品筹集更多资金，这将使先前的债权人的债权降低，以防万一。默认。
Diaz-Matos说，此次发行还包含通常授予评级更高的公司的许可契约，以及有利于公司的赎回条款。
技术速度
现年46岁的马斯克（Mosk）既不能降低期望值，也不能远离绘画其产品的彩色图像。当特斯拉在首次公开募股路演中向股票投资者求婚时，他将特斯拉描述为“颠覆性技术速效器”，旨在彻底改变世界。在去年的一次收益电话会议上，他说加利福尼亚的工厂很快将成为“外来的无畏”，将有效地抽出新车。
“言语只是言语，”马斯克在本周邀请投资者参观仍在增长的Gigafactory 1时告诉投资者。“您需要体验一下。”
马克·霍尔曼（Mark Holman）说地狱般的过去。总部位于伦敦，管理着130亿美元的TwentyFour Asset Management的首席执行官表示，特斯拉将需要筹集更多的债务，因为它消耗大量现金，并且有可能依靠新的有担保债券。霍尔曼说，在扩张的初期阶段，像特斯拉这样的公司应该以股权融资。
他说：“我买不到。”“我们只是在电动汽车的起步阶段。明天，德国汽车制造商将齐心协力，为新型电池提供资金。特斯拉会在哪里？”
