推销,交易
根据前六个月宣布的交易,今年全球并购活动预计将达到2011年以来的最高水平。交易,以十亿计,交易,以十亿计2009 $ 46 * 2013 $ 222010 $ 252014 $ 202011 $ 452015 $ 282012 $ 30 *不包括美国对通用汽车的救助,克莱斯勒**前6个月的收购资料来源:AlixPartners

编者注:本文已更改为更正咨询公司Conway MacKenzie的拼写和Peter Smidt的头衔。Redbend软件的拼写也已得到纠正。

今年是并购的标志性一年。

纽约的咨询公司AlixPartners称,今年头六个月,全球汽车供应商斥资280亿美元收购了其他公司-比去年同期(并购交易总额达到200亿美元)要多。周转。

如果并购交易继续以目前的速度进行,汽车行业可能会接近或超过2011年实现的450亿美元的并购活动。

AlixPartners董事总经理马克·韦克菲尔德(Mark Wakefield)说:“这看起来已经是丰收的一年。”公司首席执行官“觉得自己”已经做了足够的房屋打扫工作,现在他们想环顾四周并具有战略意义。

推动这一趋势的因素有两个:便宜的融资和汽车制造商向全球平台的过渡,这迫使供应商扩大其最有利可图的部门。

最近的一些交易:

7月,博格华纳同意以9.51亿美元收购雷米国际公司。雷米的交流发电机,起动机和混合动力马达将扩大博格华纳的动力总成组件产品组合。今年二月,马勒公司达成了以7.27亿美元收购德尔福热能部门的交易。此次收购使Mahle跻身该产品领域的顶级产品。4月,西班牙的Grupo Antolin同意以5.25亿美元的价格收购Magna International的内饰部门。1月,Harman International表示将收购两家软件供应商-Redbend Software和Symphony Teleca-合计9.5亿美元。

韦克菲尔德说,推动并购活动的最重要因素可能是廉价资金。由于利率低,购买者可以轻松地为收购获得信贷。去年,采埃孚(ZF Friedrichshafen AG)以135亿美元收购TRW Automotive的交易令业界大开眼界。

韦克菲尔德说:“就ZF承担的债务而言,TRW交易非常出色。”“在财务方面没有很多障碍。”

其次,随着汽车制造商引入全球平台,供应商感到压力,以增强其最有前途的运营。而且,如果一个部门似乎仍然可以兼任,那么一些供应商会毫不犹豫地抛弃它。

在许多交易中,假设供应商必须努力在其细分市场中排名第一-或至少排名第二。如果这似乎不太可能,那么供应商将越来越渴望纾困。

这种巨大的推动力是马勒收购Delphi Thermal的主要因素。两年前,马勒(Mahle)收购了贝尔集团(Behr Group)的多数股权,成为热力系统的参与者。现在,马勒已准备好挑战电装公司,汉拿气候控制公司和法雷奥公司等行业领导者。

尺寸也是Grupo Antolin的动机,Grupo Antolin同意收购Magna的内部装饰装置,以巩固该市场。这家西班牙供应商正在与延锋汽车饰件系统有限公司(Yanfeng Automotive Trim Systems Co.)进行对抗。延锋汽车去年成立了一家合资公司,以收购江森自控内部装饰部门70%的股份。

第三,供应商渴望获得汽车制造商高度评价的技术,因为它们改善了燃油经济性,提供了连通性或实现了主动安全性。例如,对TRW的收购使ZF能够设计用于自动驾驶汽车的防撞系统。

同样,博格华纳(BorgWarner)对雷米(Remy)的收购将帮助它为需要节油的起停系统的汽车制造商提供产品。Harman的软件收购将使它能够对信息娱乐系统进行无线改进。

还有更多优惠吗?

并购市场是否达到顶峰?顾问康威·麦肯齐(Conway MacKenzie)交易服务业务部实践组组长彼得·史密特(Peter Smidt)表示,尽管私人股本公司希望转移困境中的供应商,但他预计交易仍将保持强劲。

但是华尔街的投资者并没有被排除在汽车并购市场之外。例如,6月,贝恩资本(Bain Capital)以24亿美元的价格完成了对底特律郊区燃料系统和油罐制造商TI Automotive的收购。

AlixPartners的Wakefield表示,他在2016年看到更多交易不会感到惊讶。近几个月来,Dana Corp.,Delphi Automotive和TI Automotive等公司已经宣布愿意进行收购。与此同时,江森自控在7月表示将剥离其座椅和内饰部门。

因此,有些买家拥有现金,有些公司则有东西要出售。但是美国联邦储备委员会(Federal Reserve)有望在今年提高利率。

韦克菲尔德说:“利率将是一个真正的大麻烦。”“如果利率上升,交易将变得更加昂贵。时钟在滴答作响。”