给宁德时代2020年报打“A”
4月27日晚间，动力电池巨头宁德时代发布了2020“成绩单”。
报告期内，宁德时代实现营收503.2亿元，同比增长9.9%，归属于上市公司股东的净利润55.8亿元，同比增长22.4%。报告期内，公司实现锂离子电池销量 46.84GWh，同比增长14.4%。
复盘2015-2020宁德时代的营收及净利表现，宁德时代始终保持着强劲的上升动力。
尽管2020年全球经济受疫情影响，但得益于疫情的稳定控制，新能源汽车在中国及欧洲市场的热捧，以及锂电池在储能、二轮车、重卡、船舶等细分市场的全面开花等多重因素，宁德时代依然交出了令市场满意的答卷。
分季度来看，从年初新冠疫情的冲击到稳定后市场的逐步复苏，2020年国内动力电池产业呈现低开高走的态势。其中，一季度市场影响尤为严重，动力电池企业开工率极低；随着二、三季度的逐步复苏，到四季度的爆发式增长，动力电池市场全面升温。而新能源行业的发展走势在龙头企业的业绩表现上体现得淋漓尽致。
值得注意的是，宁德时代第四季度营收187.97亿元，同比增长45.4%，但净利润达22.26亿元，同比增长103.1%。主要得益于动力及储能电池在海外市场的加速放量。
分产品看，宁德时代2020年实现动力电池系统收入394.3亿元，按照同期动力电池系统销量44.45GWh，则动力电池系统均价达0.89元/wh，而这一数字在2019年为0.94元/Wh，2018年为1.15元/wh。
成本的持续下降也彰显了宁德时代在供应链管理、技术迭代、工艺优化等多方面拥有着较强的竞争力。
储能系统业务继续保持200%以上爆发增长态势。2020年公司储能系统业务实现营收19.4亿元，同比增长216%；2019年该业务营收6.1亿元，同比大增222%。
国内及外海强有力的政策推动叠加锂电池技术进步下的成本优势，海内外储能市场对于锂电池的需求逐步启动，宁德时代前期在储能市场的布局及推广也开始持续收获成效。
分地区看，宁德时代2020境外营收达79亿元，同比增长295%，境内营收424亿元，同比下降3.1%。
考虑到公司合作定点的海外新能源汽车项目加速放量，以及海外市场电池销售收入的高毛利率，宁德时代或将进一步提升动力电池出口比例。
结合披露的数据与一系列动向来看，宁德时代发展还隐现了以下几大亮点：
动力电池销量连续四年问鼎全球
根据年报显示，宁德时代2020年实现动力电池系统销量44.45GWh，同比增长10.4%。公司2017至2020年动力电池销量连续四年排名全球第一。
GGII数据显示，2020年宁德时代全球动力电池装机量位居榜首，市场份额达26%；国内动力电池装机量（含时代上汽）表现更加亮眼，市场份额高达50.1%。
从配套车型增量情况来看，2020 年工信部公布的新能源车型有效目录共6800余款车型，其中由公司配套动力电池的有3400余款车型，占比约50%。配套车型数量逐年攀升，这一数据在2018年为1100款，2019年为1900款，占比分别为29%、41.5%。
国内市场方面，宁德时代TOP10合作客户包括蔚来、宇通、小鹏、特斯拉、吉利、长城、广汽、理想、东风、北京汽车等。海外市场方面，公司目前达成合作的国际车企包括宝马、丰田、戴姆勒、现代、捷豹路虎、标致雪铁龙、大众和沃尔沃等。
从产能来看，截止2020年底，宁德时代拥有电池系统产能69.1GWh，产量为51.71GWh，产能利用率达74.83%，在建产能77.5GWh。
811电池“出击”海外
在分地区营收上，宁德时代2020境外营收79亿元，同比增长295.3%。占营收比重从2019年的4%提升至16%。
境外营收大幅增长的原因归结于，宁德时代811体系产品在海外实现大批量交付，此前公司已赢得多个海外重点客户关键平台定点，如今开始迎来业绩兑现期。
如若按照1元/wh系统价格粗略估算，则宁德时代2020年出口海外锂离子电池销量达7.9GWh，占其锂离子电池总销量16.9%。
报告期内，公司海外市场电池销售收入毛利率达32.7%，而同期国内市场毛利率仅26.8%。海外市场业绩持续上涨有望进一步提升宁德时代盈利能力。
值得一提的是，据宁德海关统计，2021年一季度，宁德时代在宁德海关申报出口动力电池货值25.17亿元，同比增长28.7倍。
行业数据显示，Q1欧洲主要的国家（德国、法国、英国、挪威、瑞典、荷兰、意大利和西班牙）新能源汽车注册达37.38万，按照上述国家占欧洲市场85%推算，欧洲Q1新能源汽车注册量约44万，整体与去年Q4的高位持平。
根据行业预测，基于欧洲碳排放新政的执行及补贴力度的加大，欧洲2021年新能源汽车销量有望超过200万辆。
基于海外新能源汽车项目加速量产，市场销量旺盛带动动力电池需求激增，宁德时代811电池也将迎来持续的市场放量。
CTP技术导入储能领域
除了材料创新之外，宁德时代还在通过系统结构创新推动锂离子电池成本下降，实现锂电池多个细分领域的广泛应用。
其中，CTP技术优化系统，可实现系统能耗降低、效率提高、成本降低的系统结构创新。目前，除了动力电池市场，宁德时代还将CTP技术推向储能领域。
宁德时代表示，在储能市场快速启动的背景下，公司基于长寿命电芯技术、液冷CTP电箱技术，推出了户外系统EnerOne产品，实现了在海外市场从提供部件到提供电池系统的转型，其安全、经济性等各项指标行业领先。
接下来，宁德时代的CTP技术有望在更多细分市场得到应用推广。
强攻储能/两轮车市场
除了乘用车、客车等动力电池主流应用领域之外，宁德时代在多个细分领域市场已经实现多点开花，包括二轮车、储能、电动船舶、叉车和工程机械等领域。
在商业模式上，宁德时代加快与下游合作方启动“电动化+智能化”生态建设，如在两轮车市场通过换电、共享方式推动两轮锂电渗透率提升，在重卡和工程机械领域推动换电等新应用模式落地，与传统充电模式形成相互补充等。
值得一提的是，4月28日，宁德时代还宣布与3C电池巨头ATL共同出资设立两家合资公司，合作双方总投资140亿元，聚焦家用储能、电动两轮车等领域的中型电池的研发、生产、销售和售后服务。
加注产业链布局
随着全球能源变革和转型升级的推进、碳排放要求不断提高，新能源汽车及储能行业近年来快速发展，但产业链仍存在配套设施不完善、关键资源供应不足等短板成为业内共识。
为此，宁德时代宣布拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链优质上市公司进行投资，投资总额不超过190亿元。
值得注意的是，2020年8月，宁德时代就曾宣布部署191亿元进行产业链投资，其中境外投资总额不超过25亿美元。
随后，宁德时代参与先导智能、永福股份、星云股份、天华超净、洛阳钼业等产业链上市公司的定增或股权转让。
此番产业链投资再加码，也将进一步强化宁德时代与产业链企业的合作及协同，动力电池龙头地位将持续稳固。
